探讨机构级托管解决方案、筹资和并购活动，用于确保客户安全的技术， 数字资产的技术，以及额外的增值服务。

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• ◉ 2021年是筹资和并购活动的创纪录年。 筹款额是2018年的近三倍。前一个创纪录的年份。以12亿美元收购BitGo 和Curv，分别由Galaxy Digital和PayPal以2亿美元收购，是引人注目的。
• ◉ 以托管人为重点的公司正在其托管解决方案上建立增值服务，以满足客户的需求，以使其收入来源多样化并保持竞争力。
• ◉ 领先的技术，如多重签名、多方计算和硬件安全模块等，都在不断发展，与专有解决方案结合使用。

2021年的基础层设置

随着机构投资者继续进入数字资产领域，要求提供复杂的产品和服务，托管作为一个基础层的认可度大大增加。2021年5月，银河数字 以12亿美元的价格收购了托管机构BitGo，这是数字资产行业的第一次10亿美元收购。银河数字公司首席执行官迈克-诺沃格拉茨表示，他们收购的 BitGo加强了他们的主要经纪和DeFi 服务。

托管人也在强化他们的增值服务，如交易和借贷，以此来增加收入并使其多样化。另一方面，像Galaxy Digital和Genesis这样的金融服务公司正在建立其托管能力。虽然许多公司正在与托管人合作，但一些像前面提到的公司正在转向并购，将托管引入内部。同样重要的是，自我托管的成熟度越来越高。对于大型机构来说，第三方托管机构的对手方和/或资产负债表风险可能太大。他们也可能有投资策略，如果与第三方托管相结合，可能会失效。像Fireblocks和Ledger这样的供应商作为服务供应商，提供专门的软件、硬件和其他资源，如培训，以使客户能够安全地自我保管其数字资产。

广义上讲，现代以机构为重点的数字资产托管公司可分为三类资产托管公司属于以下三类之一。

• ◉ 直接托管人
• ◉ 技术供应商，使客户能够自我托管
• ◉ 混合型公司

2022年，对数字资产托管的投资可能会结出硕果，其形式是增强服务产品和对实现数字资产托管的技术的持续创新。随着BBVA、BNY Mellon和U.S. Bank等传统金融机构直接或通过与现有托管人合作进入或扩大其数字资产产品，包括托管，这一领域也将继续增长。与现有的托管机构合作。

投资和收购

虽然Galaxy Digital对BitGo的收购和PayPal对Curv的收购是头条新闻。这些交易的规模和重要性，对数字资产托管行业的投资和收购达到了2021年一个高点。 事实上，许多专注于托管的公司自己收购公司，以加强自己的服务。托管人 如NYDIG和Gemini完成了收购，以改善诸如报告和数据分析能力或与托管有关的技术能力。例如，今年一月NYDIG收购了 Digital Assets Data，一家企业级的数据、研究和分析公司。6月，Gemini收购了 ShardX的安全多方计算(MPC) 加密技术。

2021年是投资于以机构为重点的数字资产公司的一年。2021年的募资额几乎是2018年的三倍，这是前一年的记录。 Fireblocks和 Ledger引领了筹款工作，仅在2021年就分别筹集了4.43亿美元和3.8亿美元。4.43亿美元和3.8亿美元，仅在2021年。

监管领域的投资也来自于数字资产领域内的投资。最近，有一个显著的增长 DeFi和集中金融（CeFi）的增长导致了对托管服务的新需求来源。 CeFi是一个术语，指的是BlockFi、Celsius、Nexo等公司，它们为客户的数字资产存款提供回报。领先的CeFi平台Celsius今年早些时候以1.55亿美元收购了托管人GK8，以增加其内部能力。BlockFi和Nexo依靠直接的托管服务和技术提供商来保障客户资金。这些平台已经聚集了数十亿美元的用户资金，是最大的美元价值的保管人客户之一。

领先的技术

在目前的监管环境中，有三种领先的技术，使直接监护人和技术供应商。这些这些技术是

• ◉ 多重签名(Multisig)
• ◉ 多方计算(MPC)
• ◉ 硬件安全模块（HSM）

这些技术中的每一项都有其优势和局限性，这三种技术都被用来保护数以千亿计的数字资产。技术并不存在于真空中，保管人往往将它们分层，并与他们的专有平台相结合。例如，在多重认证设置中使用的密钥多重签名设置中使用的密钥可以用HSM来保护，或者 一个MPC供应商可以通过他们的平台政策配置来执行类似于multisig的规则。平台政策配置，要求多个签名人授权交易。签名者来授权交易。虽然MPC是目前的HSM基本不支持MPC，但MPC可以与英特尔的 “多核 “技术结合使用。与英特尔的SGX等技术结合使用。有一些与传统HSM相同的属性。

平台策略配置是所有机构级产品的一个特别重要的方面。这使得客户可以围绕交易和活动报告创建规则。一些经常看到的例子包括交易价值限制或条件，白名单，时间延迟，和源（例如，只能从热钱包，或只能从某些子账户或资产中提取类型）。

公司也可以利用对方的服务来加强他们的产品。例如，一个直接托管人可以专门从事冷库，并与技术供应商签订合同，以帮助提高安全性。与技术供应商签订合同，以帮助提高其热钱包实施的安全性。这使得托管人可以专注于他们的核心业务，同时保留选择供应商的选择权，使之最符合他们的热钱包需求。

鉴于2021年流向托管的资金量，专注于托管的公司可能会通过内部的技术实施来完善他们的技术实施，通过内部开发和并购活动完善其技术实施，并投资于扩大他们的增值服务。

整体的方法

托管人解决方案不是单一的技术或功能，而是一种多层次的方法。通过将最新的安全密钥生成和存储与物理和网络安全相结合，以及客户教育和外部结构，例如保险，专注于托管的公司能够满足其机构客户的高要求。同时，他们努力寻找新的方法来增加服务的价值，并提供新的产品，以帮助他们的客户最大限度地提高其数字资产战略。

多链式的未来

随着以太坊上DeFi的爆炸性增长，竞争的Layer1平如Binance Smart Chain, Solana, Cardano, Polkadot等等台快速发展，托管正在成为多链业务的一个重要采用者。虽然最大的机构参与者在采用数字资产时更加谨慎，但机构对非比特币资产的需求继续增长。

以太坊引领了这一机构需求增加的趋势对其他数字资产的需求。比如说，机构平台Bakkt宣布，他们将开始允许他们的客户在其平台上购买、出售和持有ETH。持有ETH。

随着以太坊从工作证明过渡到股权证明，数字资产托管公司必须迅速和安全地适应，以满足客户的需求。这包括了解每一个新增加的区块链的独特安全状况。包括建立在特定区块链之上的额外产品。

在资产支持方面，技术供应商更容易实现对额外区块链的支持。尽管直接托管人也为数百种数字资产提供支持，但他们也承担着声誉和监管风险。如果他们支持有问题的资产，他们也要承担声誉和监管风险。还有也有非技术性的多链考虑，对于直接托管人和技术提供商都有非技术性的多链考虑。其中一些这些考虑包括

• ◉ 流动性
• ◉ 合规性和/或监管的明确性
• ◉ 发展历史和能力
• ◉ 分权、验证人和网络稳定性

多样化的收入来源和独特提供的服务

强大的托管解决方案快速发展，使得数字资产托管公司都能在短时间内获得收益。稳健的托管解决方案快速发展使得数字资产托管公司和他们的客户都能提供建立在安全保管基础上的增值服务。除了提供新的收入来源，这些服务还进一步加强了提供这些服务的公司财务和竞争地位。最常见的增值服务是交易和借贷，作为独立的和主要经纪业务。目前，DeFi正在被探索，作为另一个扩展增值服务的途径。作为扩大增值服务的另一条途径，目前正在探索服务的另一个途径。

数字资产托管公司也在不断开发独特的产品和服务，以进一步从他们的竞争对手中脱颖而出。其中一些独特的产品包括。

• ◉ 铜清环：允许客户的托管资产在集中式交易所进行交易，并对余额变化进行结算。
• ◉ Fireblocks数字资产转移网络。将客户相互连接起来，并与交易所和协议，允许在各交易所之间进行再平衡交易所之间的再平衡和即时结算客户之间的再平衡和即时结算。
• ◉ SEBA银行。为客户提供资产代币化和存储他们新创建的代币

在美国，某些类型的机构，必须要求投资顾问利用合格的托管人。在法律术语，顾问是指公司，包括共同基金，主要从事投资。证券的再投资和交易，并且其自身的证券被提供给投资大众。满足这些监管要求也可以帮助获得政府和其他公共形式;例如，BitGo是一个合格的托管人，被选中为美国法警服务署的数字资产提供保护。此外，即将出台有关稳定币、数字资产和数字资产服务提供商的立法，可能会对托管公司提出更多要求。在国际上，随着数据的不断商品化越来越有价值，一些监管机构正在考虑收紧监管，以防止数据泄露，以 确保他们对当地的金融机构保持足够的监督。对于服务于国际市场的数字资产托管机构公司来说，这可能会导致增加要求建立当地许可的分支机构。对于技术提供商来说，监管负担并不像直接托管人那么重，因为最终客户最终负责遵守相关法规。