简单来说

• 去中心化金融世界由大量去中心化的非托管金融产品组成。
• 它们包括去中心化交易所、借贷协议和合成衍生品。
• 在更广泛的加密货币领域，DeFi 是一个高度实验性和风险性的利基市场。

DeFi 是加密货币的大事，有点像2017 年的初始代币发行 (ICO)风靡一时。根据指标网站DeFi Pulse的数据，早在 2020 年 6 月，DeFi 协议中只有10 亿美元被锁定。到 2020 年 1 月，“DeFi degens”已经向 DeFi智能合约注入了价值超过200 亿美元的加密货币。

什么是 DeFi？

那么这个被称为 DeFi 的强大野兽是什么？无论如何，不​​都是加密去中心化金融吗？有点。DeFi 运动是指一种特定类型的金融产品，它支持去中心化高于一切，并使用有利可图的激励机制来鼓励投资者参与其中。

去中心化金融世界由大量非托管金融产品组成，围绕高度实验性、高利润的加密项目文化而建立，这些项目引起了顶级公司和风险投资家的注意。 

DeFi 是如何运作的？

其中最受欢迎的项目是借贷协议 Aave、Maker和Compound。这些协议可以让你即时借入加密货币——如果你能证明你可以在一次交易中偿还贷款，通常是大量借入。您还可以通过借出加密货币来赚取利息。

然后是Uniswap，这是一个去中心化的交易所，可以让你交易任何你喜欢的基于以太坊的代币，或者如果你为该代币的市场增加流动性就可以赚钱。DeFi 还涉及合成资产，例如Synthetix的代币化股票或 Maker 的去中心化稳定币DAI，其价值由协议通过算法确定。其他服务以非托管方式将比特币移植到以太坊或提供去中心化的价格预言机，除其他外，这使得合成资产能够准确地将自己与非合成相似性挂钩。 

这些协议获得 DeFi 标签的原因是它们——至少在原则上或野心上——是去中心化的和非托管的。 

非托管意味着团队不代表您管理您的加密货币。与将钱存入银行或通过加密贷款公司（例如Cred）借出加密货币不同，使用 DeFi 协议，您始终保持对加密货币的控制。

去中心化意味着这些协议的创建者已将其智能合约的权力下放 给社区——本着黑客伦理的精神，它们的创建者尽快将自己投票下台，并让用户对网络的未来进行投票。

众所周知，这个空间达不到它的崇高理想。即使在一些最大的 DeFi 协议中，仔细阅读他们的智能合约也会发现团队拥有巨大的权力，或者合约很容易受到操纵。 

但这对一些交易者来说是非常有利可图的。这些借贷协议中的许多都提供了疯狂的利率，由于收益耕种现象的影响甚至更高，这些借贷协议向贷方提供了额外的代币。 

这些所谓的治理代币，也可用于对升级网络的提案进行投票，可以在二级市场上交易，这意味着一些年收益率可以达到 1000%。（当然，相关协议是否会持续一整年还有待商榷）。 

有哪些领先的 ​​DeFi 协议？

去中心化借贷协议和单产农业

Aave、Compound 和 Maker 是主要的 DeFi 借贷协议，其智能合约中锁定了数十亿美元的价值。前提很简单：你可以借出或借出加密货币代币。所有主要协议都基于以太坊，这意味着您可以借出或借入任何ERC20 代币。如上所述，它们都是非托管的，这意味着协议的创建者无法控制您的资产。 

利率不同。在撰写本文时，您可以在 Compound 上以 7.75% 的价格借出 Maker 的去中心化稳定币 DAI，或者以 10.78%% 的价格借出。在 Aave 上，借贷利率为 9.59%，借贷利率为 17.46%。但是每天的百分比变化很大，所以要加点盐。 

这些协议引发了所谓的“单产农业”热潮。6 月中旬，Compound 推出了$COMP，这是一种治理代币，让持有者可以对网络的运行方式进行投票。

在 Compound 上借出加密货币的人会因为他们的努力而获得 $COMP——有点像忠诚度积分。他们可以使用这些治理代币对升级网络的提案进行投票。这只是令牌的一种用途。

另一个为 DeFi 带来名声和臭名的另一个目的是为了投机目的赚取 $COMP。统计数据解释了原因。在 6 月 17 日发布日，$COMP 价值 64 美元。到 6 月 23 日，一个 $COMP 的价值为 346 美元。其他借贷协议开发商开始注意到并推出自己的治理代币。Aave 有一个 $LEND，还有许多其他 DeFi 协议。

DeFi 收益聚合器 yearn.finance 的治理代币 $YFI 的成本在 2020 年 9 月中旬达到 41,000 美元的峰值，是当时比特币价格的四倍，接近目前的历史最高水平。（当然，在撰写本文时，只有 29,967 个 YFI 在流通，而比特币有 1800 万个）。而所有这些都是由 yearn.finance 的创建者引入的具有“0 价值”的代币。他们在推出代币时写道：“不要买它。赚了。”

去中心化交易所和流动性提供者

去中心化交易所是另一种流行的 DeFi 协议类型。Uniswap 是迄今为止最大的。截至 2020 年 8 月末，Uniswap 的日交易量达到 4.26 亿美元，超过了中心化交易所Coinbase的交易量，交易员在该交易所交易了价值 3.48 亿美元的加密货币。其他包括Balancer、Bancor和Kyber。1inch在一个网站上聚合所有去中心化交易所。

这些交易所都是“自动化做市商”的例子。与交易者在彼此之间买卖加密 货币的中心化交易所Binance或去中心化交易所IDEX不同，这些自动做市商拥有流动资金池。

让我们解一下：流动性只是意味着在市场上转移资金是多么容易。如果一个代币的市场流动性很高，这意味着它很容易交易。如果它缺乏流动性，就很难为你的代币找到买家。 

流动资金池是代币配对的大金库——例如，ETH 和 BTC 的流动资金池——交易者可以利用这些资金进行交易。因此，如果有人将价值 10 亿美元的 ETH 和价值 10 亿美元的 BTC 放入流动资金池中，那么就有足够的资金流经交易所，让交易者可以毫无问题地交易资产。

DeFi 部分是所有这些都是非托管的，任何 ERC-20 代币都可以添加到这些交易所。这为市场提供了更多选择，因为中心化交易所由于法律疑虑而不会列出某些代币，而且很多代币都是骗局。DeFi的另一个部分是激励结构。每当有人进行交易时，那些为这些流动资金池提供资金的人都会赚取费用，此外还可以获得一些协议带来的各种收益农业奖励。

去中心化稳定币和合成衍生品

这就是合成资产的中心化世界的样子：流通中的主要与美元挂钩的稳定币 Tether价值约240 亿美元。Tether 声称其代币完全由美元现金储备支持。但这些说法的答案是闭门造车，该公司此前曾承认，这些代币曾一度只有74%由美元支持。该公司目前正在接受纽约总检察长的调查。

紧迫的问题是，那些交易这种美元稳定币的人必须相信创造它们的公司是信守诺言的，并且这些代币总是可以兑换成美元。但是公司背叛了用户的信任；人类是容易犯错的。Lawrence Lessig 的格言“代码就是法律”推动了去中心化稳定币的兴起，它与它所代表的资产的挂钩是由一个复杂的、自我维持的算法决定的。最受欢迎的是DAI，由 Maker 制作。 

Synthetix是另一个流行的合成资产平台。它允许人们交易其他衍生产品，其中包括合成美元、澳元、比特币和黄金。股票、ETF和指数都在路上。 

最终的合成资产是包裹比特币，或 WBTC。它的工作原理是这样的：将你的 BTC 插入其合约，WBTC 将发行等价的比特币。好处是比特币用户可以加入几乎完全依赖于以太坊的DeFi。

WBTC 的市值约为 10 亿美元。它是一种托管产品——BitGo是一家位于硅谷的高盛支持的加密货币大宗经纪公司，持有该比特币的托管权。非托管产品正在开发中。