“以无需信任的方式进行借贷和杠杆交易是金融市场的根本突破。dYdX 提供了使之成为现实的全套技术。”

币价分析(dYdX):

dYdX 币的用途包括手续费抵扣和合约治理,和大部分交易所自有币种功能相类似,dYdX 当前流通市值 ¥58.18亿(14亿美元日交易量),相较 sushiswap ¥116.35亿(25亿美元日交易量),cake ¥300亿(6亿美元日交易量),BNB ¥4558.99亿(220亿美元日交易量)和 uniswap(15亿美元日交易量)¥868.49亿的流通市值,仍然属于较低水平,但其24小时的交易额已经超过上述部分交易所。另外起交易所模式与一般的 DEX 有所不同,dYdX 为订单簿交易模式,对于衍生品市场来说更接近 CEX 的交易模式可能会更加吸引习惯订单簿交易模式的一般散户投资者,未来仍有一定的上涨空间。

 

协议介绍:

dYdX 目前是基于以太坊 layer2 技术的去中心化衍生品交易协议。

dYdX 起初本质上是建立以太坊公链之上的去中心借贷协议,它在去中心化交易协议上构建了去中心化交易业务,提供基于保证金制度的合约交易功能,以及最基本的现货交易功能。因此其定义自己是去中心化的衍生品交易协议。

在2021年,dYdX 将与 StarkWare 合作,为混合保证金永续合约推出 ZK Rollup Layer 2 系统和 layer2 跨链交易协议,降低了交易费用和最低交易规模,同时也关闭了之前在以太坊公链上部署的智能合约。

目前,dYdX 有24种交易产品,主要为公链和 DeFi 产品,日交易额超过15亿美元(侧链 arbitrum上最大的 sushiswap 日交易额为17亿美元)。

 

创始人及风投历史:

dYdX 的创始人是 Coinbase 和 Uber 前软件工程师 Antonio Juliano,毕业于普林斯顿大学计算机专业。

在2017年12月和2018年10月,分别获得了两百万美元和一千万美元的两轮种子轮融资,由一线海外区块链投资机构 A16Z 和 Polychain Capital 领投。其它知名投资者还包括 Fred Ehrsam(Coinbase 前合伙人)、Brian Armstrong(Coinbase CEO)等。

 

发币机制与用途:

dYdX 的 Token 发行总量为10亿 ,并且会在五年内分发给所有的 dYdX 的生态参与方,包括社区用户,投资人和 dYdX 团队。五年之后,社区可以投票决定 dYdX 代币的通胀率进行增发;现定的最高通胀率为每年 2%。

用途: dYdX 主要用于合约治理和手续费折扣。

 

技术架构:

dYdX 协议由三个主要的智能合约构成。

  1. Margin contract:负责保证金交易的业务逻辑。
  2. Proxy contract:负责代表用户完成各种资产的转移。
  3. Vault contract:作为一个存储金库,帮用户托管保证金交易中的资产。

 

协议优势:

dYdX 协议采用了「链外撮合+链上结算」的设计,使资金与交易更加安全及透明,同时也保证了较高的性能及响应速度。

  1. Layer2 技术优势:交易手续费低,无 gas 成本;取款处理效率极快,无需等待即可从 Layer 2 取款;
  2. 合约技术:保证金利用率方面,dYdX 可以交叉使用保证金,一个账户访问不同交易对的仓位(目前大部分衍生品交易平台都能支持保证金的交叉使用,不能算是特别大的优势)。

 

协议风险:

Layer2 技术风险:dYdX 使用了侧链 layer2 的技术来弥补在以太坊主链上交易的高手续费和较慢的交易确认时间,但同时也承担了 layer2 本身可能带来的系统性风险。

智能合约本身的技术风险:2020年11月,有黑客在 dYdX 上利用闪电贷和重入攻击(re-entrancyattack)借出大约61800个 ETH,造成大约770万美元的损失。

 

行业竞争

在 DeFi 衍生品协议市场中,当前世界主流 AMM 的衍生品协议包括:MCDEX (MCB)/600万美元日交易额, Synthetix($SNX), Perpetual($PERP) 等。而这些衍生品协议也都在寻找Layer2的解决方案来降低其交易成本和进入门槛。其中 Synthetix($SNX) 采用 Optimism 作为 layer2 解决方案,MCDEX (MCB) 和 Perpetual($PERP) 使用 Arbitrum 作为 layer2 解决方案。

同主流的AMM衍生品协议有所不同,dYdX 采用了经典的订单薄模式,得益于 StarkeEx 解决方案,其使用体验相比于 CEX 对于散户而言相差无几,某种程度上更加利于专业做市商,可以通过程序自动化且快速地持续交易。

 

未来展望:

在 DeFi 行业中,dYdX 在不断崭露头角,在今年加入火币全球链 DeFi 和 Conflux Networks Open DeFi 两大 DeFi联盟

在全球布局上,dYdX 也在积极开拓中国市场。为方便中国用户,dYdX 设中文网址,并将其前端界面及常见问题翻译成中文。并且,dYdX 正与领先的国产钱包(包括imToken,Math Wallet和Tokenpocket)建立合作伙伴关系。

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