关键见解

◉ 第三季度缺乏牛市中的量化刺激,但这是一个专注于建设Avalanche的基础设施和执行战略的季度。

◉ 与Core、THORChain、Boba Network和其他协议的整合增强了用户的访问和体验。

◉ 生态系统超越了DeFi,迎来了新的NFT活动、真实世界资产(RWAs)、GameFi和独特的用例,如电影金融产品(FFOs)。

◉ 随着网络功能的进步,如那些具有可配置的费用和弹性子网,子网的价值主张继续推进。

◉ Fuji Testnet上的子网将开始过渡到Avalanche主网。P-Chain验证器集和生态系统的扩展应伴随着这种迁移。

◉ 像班夫这样的重大技术进步即将到来,预计将促进增长。


Avalanche的简介

Avalanche网络是一个用于去中心化应用的购买证明(PoS)智能合约平台。Avalanche通过创建和实施一个新的共识家族,即 “Avalanche共识 “而与众不同。经过多年的研究,Avalanche主网于2020年9月推出,其特点是发布了一个多链框架,利用三条链:P链、X链和C链。每条链在Avalanche生态系统中发挥着关键而独特的作用,同时提供与单一网络相同的能力,通常称为主网。Avalanche共识和主网络被设计为支持被称为子网的主权、互连的区块链。子网是主网验证器的子类,运行相同的虚拟机(VM),有自己的规则。子网实现了可靠性、效率和数据主权的不同属性。它们提供了为不同用例创建自定义区块链的能力,同时将高流量应用与主网的拥挤活动隔离开来。

第三季度

尽管第二季度市场普遍下滑,但Avalanche公司专注于其愿景,将所有资产数字化,提高网络的能力,并通过架构设计和子网进行横向扩展。它用Core这个Web3操作系统改善了用户的访问。随着NFT市场的推出,如Trader Joe’s Joepegs和GameFi的发展,该生态系统也继续扩展到DeFi及其他地区。最终,这是Avalanche生态系统发展的延续,该网络保持着对长期的关注。

第三季度缺乏去年牛市期间见证的数量上的兴奋,但熊市已经浮现出网络的基本用户群和推进其市场战略的能力。作为2022年第二季度Avalanche状况报告的后续,本报告将深入研究本季度的量化表现和Avalanche继续执行其愿景的定性证据。为此,Avalanche在经历了动荡的第二季度后,其采用的使命仍然完好无损,进一步整合,扩展到DeFi之外,并在网络功能方面取得进展。

业绩分析

网络和财务概况

用于评估Avalanche网络数量方面的数据来自主网络,更具体地说,Avalanche C-Chain。

子网活动也与C-Chain一起考虑,但没有在数据表中列出,因为每个子网都有自己的主权安全、本地代币和价值累积机制。相比之下,C-Chain目前是AVAX的主要价值驱动力。

与第二季度类似,除了流通市值(即网络价值)略有增长外,Avalanche C-Chain经历了网络使用和财务业绩的下降。

虽然网络价值略有增长(3.3%),但使用率和创收大幅下降。日均交易量下降了65.5%,而且交易费下降了76.2%,令人欣喜。总收入下降了94.1%。从估值的角度来看,网络价值和收入之间的关系(价格-销售(P/S)比率)继续逆转,从379倍到665倍。

每日活跃地址也继续逆转,地址活动平均每天38,000个,低于第二季度的平均63,000个。在C-Chain之外,DeFi Kingdoms(DFK)和Crabada(Swimmer)子网的日活跃地址出现了上升趋势。

DFK和Swimmer子网的地址活动反映了以前在C-Chain上的使用情况。尽管如此,C-Chain上的地址活动量仍然是一年前的四倍。子网活动的增长表明子网功能健康。

C-Chain上的交易活动比每日活跃地址活动下降得更明显。Avalanche的平均日交易量从上季度的54万下降到第三季度的18.6万。随着交易活动从C-Chain转移到子网,特别是DFK,日交易量持续下降。

以前,DFK和Crabada是C-Chain的最大交易和收入驱动力。现在,子网在其主权网络上平均每天产生150万笔交易。总的来说,第三季度Avalanche基础设施上平均每天有超过170万笔交易发生。8月份达到了4500万笔交易总额的历史最高点。然而,交易从C-Chain向单个子网的转移继续给Avalanche交易费用带来下行压力(按照设计)和收入的实质性下行压力。

自成立以来,管理安全、交易费、收入和网络价值之间的关系一直是Avalanche的一个平衡行为。

在整个2021年和2022年第一季度,随着网络使用量和财务指标的增长,网络的日均交易费出现了波动。第三季度实施了几个Apricot第五阶段版本和Avalanche Go(Apricot第六阶段),共同促进了平均交易费用的降低。

由于子网在自己的网络上产生流量,主网经历了更大的交易费用下降。这种意图一直是也是Avalanche横向扩展能力的一部分。

因此,总收入随着交易费的下降而下降。

收入仍然是生态系统中许多参与者的重点,因为Avalanche从网络的循环供应中烧掉了100%的收入(交易费)。在理论上,通过增加稀缺性,为所有AVAX代币持有者创造价值。

作为燃烧机制的结果,C-Chain收入的增长或下降影响了AVAX的市场价值向上或向下。正如去年全年所证明的那样,每日收入的高峰和下降伴随着完全摊薄估值(FDV)的高峰和下降。由于收入和网络价值之间的关系持续存在,C-Chain上的网络使用和收入将继续影响网络价值。

子网显然给收入带来了下行压力,并在一定程度上给短期内的网络价值带来了压力。收入和价值之间的关系继续引出一个问题:子网是否对AVAX代币的效用和Avalanche初级网络(C-Chain)价值产生负面影响。

子网的价值累积案例

Source: Avalanche Documentation

子网不仅是一种扩展整个网络的方法–它们是开发者的价值主张。子网允许去中心化的应用程序利用Avalanche共识和基础设施。它们允许开发人员轻松地旋转出独特的定制区块链环境。在评估初级网络的量化指标时,有一个机会成本是不容易量化的。如果没有子网作为他们的最终解决方案,DeFi Kingdoms和Crabada会不会首先在Avalanche上建立并在C链上产生活动?也许他们会找到一个不同的解决方案。

假设子网被确定为DFK和Crabada以及Fuji Testnet上正在开发的数百个其他的理想解决方案。假设像Pulsar这样的游戏开发者所描述的在子网中构建的理由是有效的。在这种情况下,价值的累积是验证器集的增长,因为每个子网都有2000个AVAX的赌注,并在主网上进行验证。

换句话说,如果不是因为子网的吸引力,主网的基础设施可能不会有内在的增长动力。这样一来,押注2000AVAX的验证者也会减少。因此,扩大验证人的价值累积与C-Chain上的收入和燃烧的交易费用所产生的价值在时间跨度上有很大的不同。
其他价值累积机制包括AVAX创建新子网和区块链的费用。这个费用允许AVAX通过其燃烧机制间接地获取价值。

其他价值可能来自子网对AVAX流动性的需求,以及利用AVAX作为最终跨子网通信的气体。最后,子网可以选择使用AVAX作为他们的本地代币。

增长C-Chain采用率的几项战略仍未改变。许多应用程序可能会选择完全建立在C-Chain上,因为它是一个更好的选择。他们也可以先建立在C-Chain上,然后迁移到自己的子网,如DFK和Crabada。最终,每个选项都有其权衡之处,为开发者提供了灵活性,以根据需要实施其产品或业务解决方案。

子网的推出可能对C-Chain的网络活动和价值产生了短期影响。然而,随着更多子网的上线,初级网络在规模、灵活性和强大的基础设施方面的价值应该长期累积。

生态系统和发展概述

DeFi


随着Avalanche的DeFi激励计划Avalanche Rush在第三季度结束,以美元和AVAX计价的TVL在季度间大约下降了27%。然而,在Avalanche Rush计划的12个月里,以AVAX计价的TVL平均金额为1.26亿,这与第三季度的平均水平差不多。从这个角度来看,AVAX的TVL是稳定的。随着TVL恢复到其平均值,它反映了一个可持续的效用,而不是一个纯粹由激励措施催化的价值。

在第三季度,Avalanche的两个最重要的借贷协议,Aave和Benqi,看到他们的TVL向相反的方向发展。Aave与Avalanche DeFi生态系统的整体情况基本一致(-30%),而Benqi增加了13%。然而,Benqi的增长可以归功于其最近的流动性抵押产品,因为其贷款平台的TVL在季度内持平。
随着整体TVL的下降,顶级协议之间的主导地位并没有太大的变化。由于Avalanche生态系统中其他相对较新的项目的TVL增长,更广泛的DeFi生态系统能够稳定下来。Synapse(139%)、Stargate(14%)和GMX(6%)。

除了现有的DeFi,Avalanche在第三季度明确努力引进真实世界的资产(RWA)。

用于RWA结构化信贷的链上生态系统Centrifuge宣布将其Centrifuge Connectors与Avalanche整合。Centrifuge Connectors是一个混合的跨链解决方案,将真实世界的资产从Centrifuge直接带到Avalanche。

此外,Intain(目前在Hyperledger上有约50亿美元的资产)宣布,它正在建立一个Avalanche子网,将资产支持证券(ABS)代币化。Intain表示,之所以选择Avalanche是因为它的子网架构以及它如何支持限制金融机构访问的许可空间。
最后,全球领先的投资公司KKR & Co宣布与数字资产专家Securitize合作。他们计划一起将KKR的医疗保健战略增长基金的一部分代币化,并在Avalanche的公共区块链上提供。

NFTs


TVL的低迷并不孤立于DeFi。Avalanche的新生NFT市场经历了二级销售量(-88.8%)和独特买家(-34.5%)的下降,而独特卖家增加了25.1%。然而,值得注意的是,NFT销售在第三季度初出现了反弹。6月的日均销售额为25,000美元,随后7月的日均销售额为70,000美元。这一反弹代表着从第二季度末的低点上升了180%。大部分的反弹可以归功于Joepegs NFT市场在第二季度的推出,以及随后的Conscious Lines的销售,该产品在30秒内售罄,并聚集了巴黎希尔顿等买家的兴趣。

链游

虽然DeFi的激励措施可能已经放缓,但Avalanches的2亿多美元的生态系统基金Blizzard仍在运行,并吸引了创意者和GameFi。伴随着RWAs,GameFi显然开始在Avalanches的生态系统中找到自己的位置。

进入第三季度,Razor,一家拥有强大的以玩家为中心的硬件、软件和服务生态系统的游戏公司,与SHRAPNEL合作。SHRAPNEL是一款AAA级第一人称射击游戏,由具有《光环》、《使命召唤》和HBO等背景的团队在Avalanche上打造。

史蒂夫-哈维,《家有喜事》的名人主持人,宣布进入Avalanche上的游戏世界,允许玩家以NFT的形式获得奖励。

除了Razor、SHRAPNEL和Steve Harvey之外,还有一系列游戏,包括Cosmic Universe(从Harmony迁移)、OpenBlox和Domi Online,是进入Avalanche生态系统的其他一些知名的GameFi玩家。

最终,RWA和GameFi可能会推动C-Chain上的活动,并在未来几个月通过子网扩大初级网络验证器集。

发展

以独特的智能合约验证来衡量的开发参与度还没有赶上在RWA和GameFi中看到的进展。智能合约验证是由开发人员触发的,将代码翻译成更高级别的语言。这项措施与大多数其他可量化指标的季度模式相似,季度总量下降了20%。此外,与地址和交易活动类似,智能合约验证在DFK和Swimmer网络中一直在上升。

在以前的报告中,核心开发人员的参与是通过追踪Ava Labs的GitHub仓库中的事件的数据源来衡量的。数据表明,在过去的几个季度里,核心开发增长,在第二季度增长33%,第三季度增长34%。通过这一措施,该网络的核心贡献者似乎在基础设施建设中找到了成功。

然而,目前存在的关于开发者数据的数据源并不完善。不是所有的提交都是平等的。数据来源采用了不完善的方法来收集核心开发者活动的清晰图像,因为他们通过原始的测量不同仓库的GitHub事件来工作。

虽然有证据表明核心开发者对雪崩基础设施的建设做出了贡献,但未来的报告将旨在通过更可靠的数据来源和方法来评估活动,以浮现一个准确的衡量标准。

赌注和分散化概述

尽管经历了动荡的第二季度,网络的赌注和分散化仍然强劲。

虽然日均赌注金额和参与赌注相对季度持平,但赌注总额从2.43亿AVAX增长到超过2.6亿。验证者的赌注仍然是委托赌注的6.50倍,无反应的验证者赌注也是持平的,这表明持续的参与、可靠性和网络健康。

与平均赌注金额不同的是,验证人和代表人的平均数量发生了重大变化。平均验证人数量从1465个缩减到1273个(-192个验证人)。代表网络安全参与者下降了~13%。考虑到近期传入的子网,平均验证人的数量应该与AVAX的赌注金额同步增加。

虽然平均委托人持股量环比持平,但委托人的平均数量明显增长。代表者的平均人数与验证者的方向相反,从17,179人扩大到20,218人(+3,039人),代表约12%的增长。代表者的人数一直超过验证者。

从技术上讲,没有反应的验证人数量在季度上有所下降,但作为平均验证人数量的百分比,它有所增加。- 最明显的是在9月中旬飙升。Avalanche Go V1.8.0 (Apricot Phase 6)是在此期间发布的一个强制性安全升级。节点运营商被要求在9月6日之前升级,否则他们的节点有可能失去正常运行时间。虽然不是一个严重的问题,但升级似乎被一些验证者推迟了。

最后,股权、验证人和委托人数量的持续低波动预示着一个健康的网络和更大的去中心化的进展。


Avalanche的中本聪系数继续在30左右徘徊,但从长期来看正在慢慢改善。同样,随着更多的子网上线并在主网络上进行验证,这项措施应该继续改善。与其他第一层网络相比,这种改善继续使Avalanche高于行业平均水平。

竞争分析


技术进步、开发者活动和生态系统的增长战略将L1与彼此分开。在这里,我们将Avalanche的关键指标与按TVL和DeFi协议数量最多的前五个EVM兼容链(包括Avalanche)进行评估。这个同行小组由拥有最大TVL和最多协议的EVM连锁店组成,因为DeFi仍然是推动每个网络经济活动的大部分部门。

Avalanche的估值在整个季度中起起伏伏,但在市值上相对持平(+3%)。以太坊、BNB Chain和Polygon在本季度重新获得了市值主导地位,并经历了两位数的百分比增长。Fantom在价格行动方面继续经历困境。


随着平均交易费用和每日交易的减少,Avalanche的每日收入明显呈下降趋势。同行(减去以太坊)由于平均交易费和日交易量降低,收入也出现了类似的趋势。有趣的是,以太坊的平均交易量是上升的,但在合并后,他们经历了交易费用的急剧下降,使该协议的收入下降了~80%。


在这一季度,与同行相比,Avalanche的P/S比率有较大幅度的增长。P/S的变化衡量了一个协议的收入,并给出了一个协议处理的交易数量和价格的感觉。以太坊的P/S增加并不是因为交易减少,而是来自较低的交易费用,这被普遍认为是一件好事。另一方面,Avalanche经历了交易费用和每日交易量的下降,使其增长更为显著。然后用估值(价格)除以收入(销售额),可以进一步了解到每单位收入的原生代币价值多少。在相对的基础上,AVAX现在与同行相比,每单位收入的价格更高。

在整个第一季度和第二季度的早期,Avalanche(C-Chain)的日交易量与以太坊相比达到了类似的水平。随着DFK和Swimmer子网的推出,C-Chain的日交易量经历了急剧下降,此后保持相对稳定。以太坊的交易量稳定在每天115万笔,今年早些时候,Avalanche的交易量达到了以太坊的74%,但现在徘徊在20%附近。考虑到这一点,考虑到Avalanche的基础设施和共识的整体性,该网络每天处理的平均交易量大于以太坊。总的来说,Avalanche的整个基础设施目前每天处理约230万笔交易。

第三季度加密货币DeFi市场表现平平,以美元计算的总TVL开始和结束时约为540亿美元。Avalanche的TVL下降率在顶级EVM连锁店中排名第二(-75%),Fantom下降得更多。由于TVL的下降通常是以美元评估的,资产价值的下降代表了TVL的价格变化与DeFi的实际利用率。虽然以美元计算的TVL下降了,但以AVAX计价的锁定金额相对稳定。


Avalanche正走在建立强大地位的道路上,它是按历史上二级NFT销售量计算的顶级L1的同行小组。在第一季度和第二季度的早期,Avalanche迅速超过了Ronin、Flow和Polygon。然而,二级销售在5月下降,大约在游泳者子网启动的时候。尽管如此,Avalanche NFT活动在第三季度出现反弹,并在去年的所有销售量方面确保了前10名的位置。随着Joepegs、Lost Worlds和其他NFT的推出,NFT的销售量应该会从第二季度的低点继续上升的轨迹。

尽管以太坊仍然主导着大约80%的二级NFT市场,但在2022年初,Avalanche成功地按历史销售量闯入前10名。

定性分析

生态系统增长的关键事件、催化剂和战略

第三季度的定量叙述相对来说并不令人振奋,就像在熊市中的许多网络一样。然而,第三季度的定性叙述充满了建立雪崩生态系统,并继续专注于执行其增长战略。如前所述,该协议通过部署暴雪和其他努力,迎来真实世界资产(RWA)和GameFi,取得了重大进展。Avalanche战略还具有几个(尽管是间接的)核心要素,可以概括为以下几个方面。

◉ 技术整合
◉ 核心技术的提升
◉ 改善用户体验(包括用户访问)
◉ 推进到独特的部门和使用案例


2022年7月

7月,增强用户体验的技术整合包括THORChain对Avalanche C-Chain的整合。这种整合将允许C-Chain用户在不使用桥接的情况下换入和换出该生态系统。此外,区块链开发者广泛使用的工具包Infura宣布支持C-Chain。这种整合将使开发人员能够使用易于使用的工具来利用C-Chain。

此外,还有大量的通过机构液体押注解决方案来增强用户体验。Alluvial Finance和Rome Blockchain Labs为Avalanche带来了一个液体押注标准。该平台将以去中心化的方式进行管理,并为有监管义务的机构提供了解客户(KYC)和反洗钱(AML)要求的标准。

在引入子网的可配置费用时,也推出了核心技术增强措施。自子网-EVM推出以来,人们要求最多的功能之一是在不升级网络的情况下灵活地重新配置费用。可配置的费用在第三季度成为现实,增强了用户体验和子网的价值主张。

最后,独特的用例在7月开始浮现。Landslide网络,一个旨在减少Tendermint共识的最终结果的子网,宣布它将在2022年第四季度开放一个激励性的测试网。除了减少Tendermint的最终性,它将使Cosmos和Terra生态系统能够在Avalanche生态系统中原生地运行任何基于Tendermint的应用程序。

2022年8月

技术整合在8月继续进行。核心,非托管的Web3浏览器扩展,推出了对所有运行EVM和自定义子网的区块链的支持。这种整合允许在所有主要的区块链之间无缝切换,包括以太坊和比特币。正如在Avalanche House Brooklyn展示的那样,QuickNode使建设者能够在几秒钟内使用其全球RPC终端网络启动一个节点。

液体桩的解决方案带来了更多的用户访问。GoGoPool是一个新的钉子协议,在种子轮融资中筹集了500万美元,为Avalanche带来了液体钉子。特别是,它旨在减少启动子网的成本和摩擦。除了更多的流动赌注外,还与Shapeshift、Robinhood和Wisdom Tree建立了少量的金融合作关系,以推动更多的人进入AVAX。

更多独特的使用案例也不断浮现。CurateDAO推出了一个基于Avalanche的 “从策划到赚取 “的类似Pinterest的数据库平台,参与者可以通过对数据库的贡献来赚钱。此外,8月为Avalanche带来了Republic和第一个代币化的电影金融产品(FFO)。FFO在8月开始接受投资承诺,迎来了获取和参与电影融资的独特方式。

2022年9月

本季度以更多的整合来改善用户的访问和体验而告终。9月初,钱包提供商Bitcoin.com宣布支持AVAX。

另一个值得注意的旨在用户体验的整合是与Boba Network的整合。Boba Network是一个第二层的扩展解决方案,是Avalanche C-Chain的第一个L2。该整合为Avalanche开发者提供了另一种低费用、高速度和高扩展的手段。

9月最引人注目的事件可能是Banff的推出,这是AvalancheGo的升级,将为生态系统带来弹性子网。Banff将使子网创建者能够激活Proof-of-Stake验证和基于正常时间的奖励。该升级将允许任何人成为子网的验证者,只需在P-Chain上抵押其原始代币。该设置将为建设者在设计他们的子网时提供更多的选择。

生态系统的挑战

第三季度没有出现任何源于技术挑战的实质性不利结果。然而,Apricot 6的推出确实需要一些关注。强制性的安全升级造成了验证器无响应的上升,但并没有使网络处于危险之中。

Avalanche网桥也遇到了网桥节点不稳定的问题,在问题得到解决之前,没有处理转账。Avalanche桥接节点进行了维护,并迅速更新到最新的AvalancheGo版本。

除了升级维护的影响,本季度还发现并解决了一个漏洞。原生资产调用预编译是C-Chain上独有的功能,用于与Avalanche原生代币互动,存在被利用的风险。该漏洞很快得到解决,因为所有对潜在漏洞开放的Avalanche合约都被禁用。AvalancheGo V1.9.0将完全废除预编译,并引入一个更安全的替代品,以恢复C-Chain上Avalanche本地代币的全部功能。

未来之路

到目前为止,Avalanche没有提供一个可以公开访问的发展路线图。然而,关于未来计划的公告会定期传达。

在未来几个月,Fuji Testnet上的许多子网将开始过渡到Avalanche主网。预计P-Chain验证器集的扩展将伴随着这种迁移。

在Avalanche的Apricot升级阶段完成后,Banff升级周期将加快。Banff将释放整个Avalanche生态系统在互操作性方面的价值,类似于Cosmos上IBC的完成。它将允许跨子网的资产转移,无权限的子网,以及子网验证者在其原始代币中的奖励。

虽然雪崩激励计划可能会继续催化生态系统的增长,但像Banff这样的重大技术进步预计将很快催化增长。

收盘总结

总的来说,第三季度是Avalanche的战略和愿景的建立和执行的一个季度。虽然本季度缺乏去年牛市期间所见证的数量上的兴奋,但该网络的基本用户群和推进其市场战略的能力已经浮出水面。

整合,如与Core的整合,增加了用户的访问,增强了用户体验。此外,生态系统超越了DeFi,迎来了NFT活动、真实世界资产(RWA)、GameFi和独特的用例,如FFO。随着网络功能的进步,如那些有弹性的子网,子网的案例继续增长,Avalanche的任务向着采用方向前进。

虽然Avalanche激励计划可能继续催化生态系统的增长,但Fuji Testnet上的许多子网将开始过渡到Avalanche主网。验证器集和生态系统的扩展应该伴随着这种迁移。最后,像班夫这样的重大技术进步即将到来,预计也会促进增长。

3 thoughts on “雪崩(Avalanche)2022年的第三季度状况”
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