关键见解

◉ 乐观主义代币屋已经通过治理基金在乐观主义网络的可持续增长项目中分发了4200万OP。
◉ 超过60%的分配资金被分配给流动性激励计划,这极大地增加了锁定的总价值(TVL)的数量,但尚未导致交易和排序者收入的有意义的增加。

◉ 乐观主义将通过引入治理委员会,调整法定人数要求,并进一步完善基金的目的,以实现第二季治理基金的迁移,来寻求发展第1层应用的迁移并吸引有价值的建设者。

简介

乐观主义代币于2022年6月1日推出,标志着乐观主义集体的开始和治理实验的宏伟愿景。乐观主义集体的一个核心组成部分是代币屋治理基金,这是一个由OP代币持有人指导的基金,以激励乐观主义生态系统中的项目的可持续发展。在其第一个赛季,治理基金成功地分配了4200万OP,并对Optimism网络的核心指标产生了不同的影响。本报告深入探讨了第一季代币屋内的治理活动,涉及到权力动态、治理资金和Optimism第二季的改进计划。

治理概述

两院制治理结构

乐观主义治理是乐观主义基金会和乐观主义集体之间的合作努力。乐观主义集体是两院制,在代币院和公民院之间平均分配管理事务。

代币之家

代币屋的任务是管理项目激励、协议升级和国库资金。它是随着空投#1在2022年6月,由~2.15亿OP组成,由OP持有人治理。值得注意的是,OP总供应量的5.4%(约2.32亿OP)已被分配给治理基金,以分配给乐观主义生态系统。

在第一季,基金会关于治理基金的目标和目的的文件和指导有限。乐观主义最近澄清了治理基金的目的和目标,这将进入第二季,从2022年9月8日到2022年11月9日。

目的

治理基金旨在激励乐观主义生态系统中的项目和社区的可持续增长。所有的资金都意味着与增长相关的交付物。治理基金不期望在没有预期未来工作的情况下为公共产品提供资金,因为公民之家将负责在启动时为公共产品提供追溯性资金。

目标

治理基金的近期目标是针对具有产品市场适应性的第一层应用。这个目标旨在鼓励以太坊上已建立的建设者和应用程序迁移到Optimism。治理基金的第二个近期目标是增加与价值相符的构建者的数量。乐观主义希望激励成熟的建设者和开发者在乐观主义上推出他们的应用,成为创新的中心。

公民之家

公民之家尚未启动,但最初将由乐观主义生态系统中的顶级贡献者组成。乐观主义基金会将选择最初的公民,并通过灵魂绑定的NFT授予公民身份。公民之家成员将负责将协议产生的收入追溯分配给服务于乐观主义生态系统的公共产品。公民之家 “的愿景是创造一个飞轮效应,由序列器产生的收入由公民分配,以追溯资助公共产品。这应该会增加对Optimism公共产品的需求,这反过来又会推动对Optimism区块空间的更多需求,从而为定序器产生更多的收入。

代币屋治理过程

代币屋的Optimism治理过程允许社区成员使用几种预先确定的提案类型对Optimism协议进行修改。代表们在Optimism治理过程中发挥了重要作用,并作为提案生命周期的牧羊人。有六种主要的提案类型,尽管每一种都将遵循类似的过程,通过Optimism治理。

第一周。社区反馈和温度检查 – [草案阶段]

当社区成员在Optimism治理论坛或Discord上介绍一个想法时,就会产生一个提案。一旦发布,社区将提供反馈,讨论和辩论这个想法。

 

第二周。代表反馈 – [审查阶段]

一旦提案被社区讨论后,代币中心的代表负责对符合提案模板要求的提案提供反馈。对于一个提案来说,要进入第三周,两个拥有超过0.5%当前可投票的OP供应量的代表必须在讨论线程中给予明确批准。

 

第三周。投票 – [快照投票]

在第三周,所有代表(和自我代表)可以对乐观主义的快照空间进行投票。每种提案类型将受到不同的法定人数和批准门槛的限制。治理资金提案在满足30%的可投票OP的法定人数和51%的批准门槛时被视为 “通过”。

投票结束后,乐观主义基金会会促进提案的管理。失败的提案可以在下一个投票周期中重新修改和补充,并说明对提案所做的任何显著变化。

第二季的流程调整

◉ 每个投票综述主题将需要显示OP可投票的总供应量。
◉ 在审查阶段(第2周),代表们不得批准自己的提案以将提案推进到第3周。
◉ 在审查阶段,所有提案必须得到代表的明确批准。如果没有明确的代表批准,提案将不会进入快照投票阶段。
◉ 所有提案的法定人数已从10%增加到30%。
◉ 协议升级的批准门槛已从51%调整为76%。

代币中心权力动态

代表们

在第一季中,代表们在审查和批准治理基金的申请中发挥了重要作用。在之前的审查制度下,拥有超过0.5%授权投票权的代表要审查所有的治理资金提案。每个申请都需要至少两名代表的直接认可才能进行。这种对代表的依赖造成了一种费力的工作流程,导致无报酬的代表们为审查每项治理提案而大费周章。此外,反馈有时是有争议的。在一个值得注意的案例中,Lido DAO的申请在未能获得ScaleWeb3和Polynya以外的代表的兴趣后被拒绝了。相比之下,Rocket Pool的申请在所有主要代表几乎一致的支持下获得了成功。

在第二季中,乐观主义将通过引入委员会来解决代表倦怠的问题。第一季的提案是由一个模糊的过程决定的,要求代表们在快照投票选择前参与。现在,委员会将开会讨论提案的优点,并最终就提案是否和何时准备提交提出明确建议。如果一项提案被认为没有准备好提交,委员会将指导申请人提高其提案的清晰度。

目前的代表情况

乐观主义代表的格局出现了一些明显的权力波动。前10名代表曾经负责总委托投票权的59%,现在已经跌破总委托投票权市场份额的一半,只控制了总投票权的48%。在过去30天里,前10名代表都失去了投票权。


随着最重要的代表的投票权的减少,一些著名的代表在牺牲其他代表的情况下获得了牵引力。两个有显著牵引力的代表包括Nick Tong(50.5%)和Blockchain at Berkeley(30.4%)。投票权从鲸鱼到小投票者的重新分配是乐观主义治理权力下放的一个令人鼓舞的信号。

尽管掌握着大量的投票权,但目前排名前20位的代表在第一季中未能使用其总投票权的三分之一以上。虽然许多代表参与了整个乐观主义治理论坛,并积极使用他们委托的投票权,但参与度差异很大。

典型的参与率(X票/Y提案)没有考虑到代表投票时的影响。代表参与率的另一种表现形式是,与他们有机会投出的总票数相比,一个特定的代表所执行的治理权力的数量(投票利用率)。例如,如果一个新的贡献者参与到Optimism生态系统中,他们的投票参与率将从0开始。如果这个人在贡献的第一天就获得了100万张委托票,并在随后的20个提案中拥有完美的参与度,他们仍将面临30%的参与率。如果用投票利用率来衡量参与度,结果会显示这个贡献者的参与率为100%,执行了所有可能的投票的100%。

代币屋委员会

代币屋委员会是在第一季治理资金结束后宣布的,是乐观主义治理实验的最新例子。在第一季中,代表们承担了审核和批准申请的大部分工作。委员会的目标是建立工作小组,以减轻代表们在第一季所承担的工作量。对于治理资金第二季,将有四个委员会在代币屋中分担与资金提案有关的工作。由OP持有人投票选出的委员会包括两个DeFi委员会,一个工具和基础设施委员会,以及一个NFT和游戏委员会。每个委员会将由一名领导和四名审查员组成,治理基金将用于补偿,每个委员会每月1万美元(在OP中)。在第二季结束时,每个委员会额外的1万美元(4万美元)将根据相对工作量在所有委员会之间分配。

尽管委员会的初衷是减少代表的工作量,但几乎所有的委员会都是由现任代表组成。如果不对不参与委员会工作的代表进行财政奖励,那么,如果有20名代表通过委员会获得报酬,而其余的代表则没有,就会出现参与度下降的情况。乐观主义基金会的一位成员谈到了这个问题,他说:”为了解决非委员会代表参与率下降的问题,乐观主义基金会将跟踪这一数据,如果我们看到有意义的下降,将重新评估委员会的结构。” 截至2022年9月8日,20名委员会成员的投票权总和约占所有可投票OP的32.9%。DeFi委员会(A组)占所有可投票的OP的17.5%。

提案分析

乐观主义的治理在很大程度上仍然存在于一个新生的状态。到目前为止,代币屋只对治理资金提案进行投票。治理基金的投票存在于四个周期,整体过程细分如下。

分析治理基金的有效性

乐观主义治理基金的既定目的是激励乐观主义生态系统中的项目和社区的发展。治理基金在四个投票周期内向Optimism生态系统的项目分发了4200万OP代币。前面提到的乐观主义集体飞轮,对于评估OP激励措施的效果来说,理解它是很重要的。飞轮取决于公共物品推动对区块空间的需求,有效地增加序列器的收入,这些收入被返回并分配给公共物品。

为了评估激励机制对OP生态系统的影响,我们将观察一些生态系统的指标,并试图将OP激励机制在乐观主义基金会的用户采用战略中的作用背景化。

交易和用户量

在观察用户和交易量的增长时,很明显前面的空投养殖增加了Optimism上的用户数和交易量。虽然这两个指标在6月的空投活动高峰后出现了跳水,但OP激励计划的引入似乎与网络上每月的活动增加相一致。这些计划结束后,用户是否会留在Optimism上还有待观察,但到目前为止,只要有激励措施,用户似乎愿意坚持下去。

锁定的总价值(TVL)

到目前为止,OP激励机制可以说是最成功的吸引流动性到OP网络的生态系统。这并不奇怪,因为60%的OP分配被明确指定用于流动性挖掘(LM)的目的。推出LM计划的DeFi协议已经看到锁定的价值量急剧上升。例如,Aave的TVL净增近3.186亿美元。Velodrome是另一个显著的受益者,自7月开始激励以来,其TVL已经从400多万美元增加到6800多万美元。随着激励计划的不断推出,流动性的挖掘应继续吸引资本进入乐观主义链。通过Synthetix、Uniswap、Hop、Chainlink和Beethoven X等著名协议,超过2000万OP正在排队释放。

许多社区成员、用户和项目创始人依靠TVL来衡量激励机制的表现。虽然TVL是投资者对协议的信心和可实现的收益的宝贵指标,但它直接代表了网络上持有的美元价值。TVL可以有效地显示由于融资事件的激励措施而吸引了多少投票权重,但并不能保证这些用户正在积极地进行交易。然而,除非TVL转化为交易费用,否则它无助于治理资金的可持续性。例如,如果用户正在向Optimism搭桥并存入Aave,TVL在短期内会增加,但随着激励措施的逐渐减少,人们会期望TVL也随之减少。

收入

到目前为止,Optimism社区已经投票决定通过治理基金将价值约5000万美元的OP投资到协议的发展中。虽然投资于未来的Optimism增长,但这些资金立即影响了用户的数量,并对激励协议的TVL产生了巨大的影响。然而,从战略的角度来看,治理基金的目标应该是引导乐观主义集体的飞轮。由于飞轮的整体健康取决于费用,通过TVL或用户增长来衡量成功可能不足以衡量项目的成功。

乐观主义的序列器收入一直在每天20ETH以下。虽然出现了一些高峰,最明显的是在预期OP空投的短时间内,但自2022年7月以来,该协议的收费系统基本上保持停滞状态。尽管TVL和用户大幅增加,但OP激励的财务回报似乎基本没有。也就是说,OP治理基金是一项长期投资,侧重于在生态系统中建立牵引力、信心和资本。如果治理基金激励了一定程度的基础设施(公共产品),为乐观主义带来大量的用户,这应该转化为未来的协议收入增加。

第二季的新提案目标

虽然乐观主义没有公布治理基金支出的评估指标,但乐观主义基金会概述了其第二季的资助目标。治理基金之前对流动性挖掘和激励的关注(在认知和结果上)似乎正在向建设者略微转变。这种情绪在社区治理电话会议上得到了响应,乐观主义基金会的代表明确表示希望在即将到来的提案中看到更多的开发者资金。

治理分析

代币屋的推出和第一季的成功执行在Optimism社区内引起了兴奋。乐观主义强调公共产品资金作为其治理实验的基石,为创新创造了成熟的氛围,同时保持正和。在所有主要部分启动和运行之前,对乐观主义治理的全面分析是无法彻底进行的。

乐观主义治理的优秀之处

尽管代币中心仍处于早期阶段,但人们可以承认它的组织性。代表们贡献了大量的时间、反馈和经验,将代币屋塑造成乐观主义集体的一个生产单位。个人的最初组织通常是一个渐进的过程,因为个别贡献者需要评估他们相对于任务的技能。然而,”代币屋 “的贡献者似乎在自我组织方面很出色,并致力于正和的产出。

自我组织的能力非同小可,但要做到这一点,同时还要增加活跃贡献者的数量,则更加困难。活跃贡献者的增长显示在每个提案的投票者数量上,自第一号空投以来,投票者数量稳步增长。第一个提案《治理基金第0阶段–分批投票》的投票者总数达到4621人。DeFi委员会C的最新提案的投票者达到10,571人–这是一个提案的最大投票者人数。很难断定活跃选民的增长至少在某种程度上不能归功于代币之家的代表们所出现的强有力的领导。

为 “代币之家 “勾勒出一个清晰的目标和目的是一个受欢迎的补充。在第一季中,一个明确的目标在乐观主义治理文件的初始帖子之外不容易被识别。有一个具有近期目标的目的,对于选民在资助项目上做出明智的决定应该是非常有帮助的。

需要改进的领域

虽然 “代币屋 “已经有了一个强劲的开端,但仍有一些领域需要解决。委员会可能旨在为治理资金提案提供更深层次的审查和洞察力,而提高的法定人数是一个很好的补充。然而,在治理资金的过程中,仍然没有阻止恶意活动的故障保护措施。目前的故障保护措施只是依靠乐观主义基金会不向任何有恶意行为的一方分配资金,即使该投票已经通过。

后者只是代币屋对基金会依赖的一个例子。在大多数情况下,基金会对该过程的监督被认为是合理的。有许多OP代币处于危险之中,目前还没有一个机制或程序让Token House直接分配这些资金。

代币屋独立开展治理资金举措的有效方式可以是链上治理(目前还没有建立)。这种机制将依靠智能合约来分配资金,假设有足够的投票支持这样做。然而,如果今天Token House实施链上治理模式,可能会有更多、更大的担忧。例如,投票权的集中,以及受资助项目自我授权代币以最终自我资助项目的能力。虽然开发治理资金的链上机制是长期的理想,但开发需要工程资源和时间来完成。事实是,Optimism Collective在目前的状态下不具备抗捕获能力。

在短期内,Token House可以通过制定一个更好、更深入的程序来改善。这方面的一个例子是为申请资金的项目制定一套标准的关键绩效指标,并提高受资助方的透明度(即季度报告)。第一季中已经显示出需要加强对治理基金接受者的问责。

高质量的参与是当今治理的首要问题之一。补偿高境界的贡献者是房间里的大象,没有人在解决这个问题,而委员会是乐观主义基金会激励有效决策的第一次尝试。然而,委员会的结构是有限的,因为它只奖励一组特定的代表。虽然全面的代表报酬的路线图已被预告,但目前还不清楚对未来代表报酬的兴趣是否会带来令人满意的参与。

路线图

公民之家

乐观主义集体的最后一块拼图,也可能是最令人期待的,就是公民之家。自最初的 “乐观主义集体 “公告以来,还没有关于 “公民之家 “的责任和路线图的额外细节被公布。公民之家可能仍然是最令人期待的,直到它的发布,因为只有到那时,乐观主义集体的飞轮才会完全生效。

追加公共产品资金

乐观主义团队对公共产品资金并不陌生,所以《乐观主义愿景》大量强调这一点应该不足为奇。乐观主义愿景》将影响=利润这句话概括为北极星,并以破除 “公共产品不能盈利 “的神话为目标。追溯性公共产品资助(RPGF)以及由此产生的对生态系统的补充仍然备受期待。

空投#2

OP代币分配明细显示,19%(约8.16亿OP)的总OP供应已被指定用于用户空投。相比之下,只有5%(约2.14亿OP)的总供应量在空投#1中被空投。乐观主义基金会将决定剩余的14%(约6.01亿OP)如何在未来空投中分配。代币分配细节尚未公布。值得注意的是,空投#1的资格标准并不限于Optimism上的活动或用户。如果Optimism基金会认为Optimism生态系统将从包括这些用户中受益,那么Optimism基金会可能不会回避向参与以太坊主网活动的用户空投OP。

结论

随着Optimism进入第二季,希望获得资金的DAO将面临一个新的过程,一个更民主的治理权力分配,以及一个成功提案的明确先例。然而,治理基金作为一个机构在推动乐观主义集体飞轮方面的功效还有待观察。随着未来激励计划的推出,治理基金的批评者将寻找在收入、交易和保留用户方面的有意义的变化,而不是激励协议的TVL的预期增长。

乐观主义治理的运作已经解决了代表对付费委员会的疲劳的重大阻力。随着许多代表的参与,目前还不清楚委员会结构将如何有效地管理代表的疲劳,以及无偿代表在未来的参与中是否会面临挫折。

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