- 许多加密风险投资公司发现自己失去了传统的运营纪律。
- 基金开始进行相当广泛的投资，并且没有为他们投资的平台提供任何真正的支持。
- 在最近的崩盘之后，风险投资公司需要重新调整他们的精力和战略。
- 不加选择地复制风险投资基金的选择对于散户投资者来说通常是一种失败的策略。
现在不是成为加密货币风险投资家 (VC) 的最佳时机。他们中的许多人都看到他们的投资价值和声誉直线下降，因为他们积极推动的项目，比如Terra，失败了，打击了整个加密行业。
在过去的几个月和几年里，一个或多个风险投资基金投资一个项目的事实通常足以让任何相应的代币飙升。与这些令人兴奋的日子形成鲜明对比的是，现在风险投资基金的智慧和精明都悬着一个严重的问号，散户投资者经常将其用作自己投资决策的模型（从融资回合后的反弹来看）。
然而，在加密行业工作的人士声称，在当前危机之后，风险投资基金将越来越专注于在做出决策时进行严格的研究和尽职调查。尽管在可预见的未来，加密市场可能会保持波动和不可预测，但随着时间的推移，风险投资的冒险行为应该会逐渐下降。
加密风险投资基金的声誉受到打击
评论员一致认为，最近几周，专注于加密货币的风险投资基金的声誉受到了打击。
“在上一个周期中，拥有顶级 VC 成为了认可和自我实现预言的标志。不幸的是，在一个充满风险的活动和低货币政策的时代，这些风险投资中的许多人发现自己失去了传统的运营纪律，例如风险管理或投资组合构建实践，”专注于NFT的联合创始人安东尼乔治亚德斯说风投公司Innovating Capital的区块链Pastel Network和普通合伙人。
除了他们的投资价值急剧下降这一显而易见的事实外，在过去的几个月里，风投们还因为其他原因而失宠。对于DFINITY 基金会的创始人兼首席科学家 Dominic Williams 来说，部分原因在于 VC 已经摆脱了一种更传统的模式，在这种模式下，他们只支持任何一个特定领域的一家初创公司或项目，这通常会鼓励资金将更多的支持集中在他们选择的投资对象上。
“当他们开始投资加密货币时，最初他们使用相同的方法，并且他们的参与公平地将地位转移到他们投资的项目中。但随着加密货币牛市开始’漂浮所有船只’，产品/市场契合度变得不那么重要了比炒作，一切都变了，”他告诉Cryptonews.com。
事实上，对于威廉姆斯来说，太多的基金开始进行相当广泛的投资，包括在竞争项目中，并且没有为他们所投资的平台提供任何真正的支持。这可以说是他们的资源分散得太少了，同时还有一个论点是至少有一些 VC 匆忙投资多个项目，没有进行尽职调查。
最重要的是，一些加密风险投资基金的行为不像风险投资家，而更像投机投资公司。
重新校准焦点
据评论员称，一些投资者选择在经济低迷时期不管理风险并调整策略，而是试图进一步“做多”市场，以期将他们的财务推回黑色。
一些迹象表明，即使自 11 月以来价格或多或少全面下跌，风险投资资金仍显着高于一年前。
“根据Dove Metrics的数据，2022 年 5 月投资于该领域的资本额比 2021 年 5 月的 22.33 亿美元增加了 89%，”专注于加密的风险投资工作室SuperLayer的执行合伙人 Mahesh Vellanki 说。
此外，路透社本周援引市场数据提供商PitchBook的数据报道称，在 2022 年上半年，风险资本家向加密和区块链公司投资了 175 亿美元。这使得投资有望超过去年创纪录的 269 亿美元。
话虽如此，Vellanki 将这些相对较高的数字解释为不是挥霍的证据，而是精明的投资者“逢低买入”并以折扣价收购项目股份的证据。
不管当前的数据如何解读，大多数评论员都认为，在最近的崩盘之后，风投需要重新集中精力和战略。
“风险投资公司和对冲基金需要远离加密炒作机器，包括宣布虚假合作伙伴关系、在社交媒体上掠夺成群的骗子和巨魔制造的噪音，以及付费游戏行业报告和媒体的热烈报道，等等并专注于实质。过去成功的技术投资者主要关注企业家的技术理解以及他们建立的技术和产品团队，然而，今天，大多数加密投资者甚至都不看团队，”多米尼克威廉姆斯说。
同样，Anthony Georgiades 认为，从现在开始，需要进行更多的研究和全面的努力，以确定哪些项目对于生态系统的长寿是真正可行和必要的。
“随着资金开始激增并发现自己陷入困境，我相信我们将看到耐心资本的回归和更多的尽职调查方法。条款将对投资者更加友好，迫使创始人表现出更多的运营纪律，”他告诉Cryptonews.com。
最终，这种转变将对整个行业产生积极影响，即使它需要至少一个风险投资基金破产。Georgiades 还预测，公司将开始对更少的项目进行投资，从而使受援团队有更多时间进行适当的研究，做出明智的投资决策，并实际提供切实的投资组合支持。
其他评论员认为，风险投资基金也应该增加对初创公司和项目团队的关注，因为高素质和经验丰富/技术娴熟的人员可能是一个有趣的想法失败与成功之间的区别。
“早期的风险投资公司应该专注于支持强大、高度诚信的团队，以追求经济稳健且可持续的市场机会。后期风险投资公司绝对应该进行负责任的尽职调查，并专注于确定关键风险杠杆以及业务或代币经济是否有意义，”Mahesh Vellanki 说，他还建议风险投资公司不要过度资本化项目和创造不健康的增长。
散户投资者和未来风险
如上所述，风投投资的消息经常影响加密市场，散户投资者可能会跟随基金的步伐。然而，对于许多观察家来说，这是一种危险的策略，即使大多数加密 VC 在未来几个月收紧他们的游戏，它也可能仍然很危险。
“投资一个从风投和对冲基金筹集了大量资金的项目的危险在于，他们将以很大的折扣购买，一旦他们的归属到期，他们就会通过倾销大部分资金来寻求利润。他们在市场上的持股。如果他们的许多投资没有成功，这种情况会更加严重，因为出售代币以获得 [流动性提供者] 回报的压力会增加，”多米尼克威廉姆斯说。
更简单地说，散户投资者需要记住，许多基金使用的策略是，他们的利润只来自他们投资的少数项目，其余的基本上都是亏损的。因此，不加选择地复制风险投资基金的选择对于散户投资者来说通常是一种失败的策略。
“风险投资基金拥有庞大的投资组合，希望只有少数公司产生所有回报，而其余公司则产生极少或零回报。此外，风险基金并不总是能产生巨大的回报，而且回报可能多年都不清楚，”Mahesh Vellanki 说。
最后，风险投资基金总是可能会遇到风险，即使在未来他们已经大大改进了他们的投资模式和策略。这仅仅是因为，无论他们花多少时间查看招股说明书、白皮书和推介，他们都没有水晶球。
正如 Anthony Georgiades 总结的那样，“当然，与所有投资一样，都存在风险，不可预见的情况可能会导致一些项目在原本不会有的情况下陷入困境。这不是一门完美的科学，但核心投资支柱的回报，如勤奋、耐心、投资组合构建和风险管理，将对行业的未来产生积极影响。”
